Yrityksen kannattavuus
Kasvu ja kannattavuus ovat yrityksen keskeiset tavoitteet. Kannattavuus on perusta yritystoiminnan jatkuvuudelle ja arvon muodostumiselle. Lisäarvomallin mukaan oman pääoman arvo on sitä suurempi, mitä suurempia ja mitä pidempään jatkuvia jäännöstuottoja yritys kykenee tulevaisuudessa saamaan aikaan.
Yrityksen kannattavuus edellyttää, että toiminan tuottamat tulot ovat suurempia kuin menot. Yrityksen menot syntyvät kuitenkin ennen tuloja, minkä vuoksi yrityksen kannattavuus voidaan lopullisesti selvittää vasta, kun yritystoiminta on päättynyt.
Kun kaikki yrityksen tulot ja menot on saatu selville, kannattavuutta voidaan mitata totaalikauden sisäisen korkokannan avulla. Totaalikauden sisäinen korkokanta (i) on korko, jolla diskontattuna yrityksen kaikkien tulojen ja menojen nykyarvosummat ovat yhtä suuret.
Jos sisäinen korkokanta on sijoittajien tuottovaatimusta suurempi, on sijoitus yritykseen ollut kannattavaa. Jos totaalikauden sisäinen korkokanta on pienempi kuin tuottovaatimus, olisi rahoittajien kannattanut sijoittaa pääoma johonkin muuhun sijoituskohteeseen.
Totaalikauden sisäinen korkokanta voidaan selvittäää vasta yrityksen toiminnan päätyttyä. Käytännössä tietoa tarvitaan jo yrityksen toimiessa. Tilikauden kannattavuutta mitataan tunnusluvuilla, jotka kuvaavat pääoman tuottoasteita (-prosentteja).
Pääoman tuottoasteet erotellaan sen mukaan, kuinka laajasti rahoittajat otetaan laskuissa huomioon.
Tulos (ennen vähemmistöosuutta)+korkokulut* (1-verokanta)
Koko pääoman tuottoaste = ---------------------------------------------------------------- * 100
Taseen koko pääoma tilikauden alussa
Tulos (ennen vähemmistöosuutta)
Oman pääoman tuottoaste = ---------------------------------------------------------------- * 100
Taseen oma pääoma tilikauden alussa
Yrityksen kannattavuudesta saadaan lisää tietoa, kun koko pääoman tuotto puretaan komponenteiksi.
Tulos (ennen vähemmistöosuutta)+korkokulut* (1-verokanta)
Koko pääoman tuottoaste = ---------------------------------------------------------------- * 100
Liikevaihto
Liikevaihto
* -----------------------------------------
Taseen oma pääoma tilikauden alussa
Ensimmäinen komponentti kuvaa myynnin ansaintavoimaa. Jälkimmäinen komponentti taas esittää pääoman kiertonopeutta.
