Kauppakorkeakouluun.com

Investointipäätöksiä tehdään yrityksissä harvoin, mutta niiden vaikutukset ovat pitkäkestoisia. Päätöksentekotilanteessa vertaillaan usein kahden eri vaihtoehdon paremmuutta. Paremmuus ratkaistaan erilaisten laskelmien avulla.

Pääsykoekirjassa esitellään:

1. Takaisinmaksuajan menetelmä
2. Nettonykyarvomenetelmä
3. Sisäisen korkokannan menetelmä
4. Epävarmuuden sisällyttäminen laskelmiin

Takaisinmaksuajan menetelmä on laskentamenetelmistä yksinkertainen. Sen avulla selvitetään, kuinka nopeasti investoinnin tuottamat tuotot ovat kertyneet investoinnin suuruisiksi, eli kuinka nopeasti investointi on maksanut itsensä takaisin.

Menetelmä on helppo, mutta ongelmallinen. Se ei ota lainkaan huomioon korkokantaa eikä takaisinmaksuajan jälkeisiä tuloja. Parhaana investointivaihtoehtona pidetään investointia, jonka kustannukset on saatu nopeimmin takaisin. Se ei huomioi investoinnin kannattavuutta.

Nettonykyarvomenetelmässä diskontataan kaikki investoinnista syntyvät tulot ja menot samaan ajankohtaan. Näiden summaan lisätään investoinnin diskontattu jäännösarvo. Lopuksi siitä vähennetään investoinnin hankintameno, joka tarvittaessa on niinikään diskontattu samaan hetkeen. Näin saadaan investoinnin nettonykyarvo.

Jos nettonykyarvo on positiivinen, on investointi kannattava. Jos laskelmissa vertaillaan eri investointivaihtoehtoja, kannattavimman investoinnin nettonykyarvo on suurin.

Nettonykyarvomenetelmän keskeinen ongelma on laskelmissa käytettävän koron suuruus tai pienuus. Korkokannan määrittämisessä on huomioitava yrityksen riskittömän sijoituksen tuotto ja investoinnin riskisyys.

Sisäisen korkokannan menetelmässä selvitetään laskentakorko, jonka avulla investoinnin nettonykyarvoksi saadaan nolla. Tätä investoinnin sisäistä korkoa (r) verrataan tavoitteena olevaan laskentakorkoon (i). Jos sisäinen korkokanta on suurempi kuin laskentakoron (eli tuottovaatimuksen), on investointi kannattava.

Mitä suurempi korkojen ero (r-i) on, sitä parempi investointi on. Useita investointeja verratessa kannattavuusjärjestys muodostuu korkoerosta r-i tai sisäisestä korosta, jos investointien riski ja tuottovaatimus ovat samalla tasolla.

Laskentatoimen ja rahoituksen pääsykoekirja on säilynyt viime vuodelta tuttuna kirjana myös kesän 2010 pääsykokeissa. Siksi pääsykoekirjan käsittelyssä hypätään heti sivulle 133.

—

Investointilaskelmissa on tehtävä eri vuosina syntyvät tulot ja menot vertailukelpoiseksi. Tämä tapahtuu diskonttaamalla tulevaisuuden rahavirrat investointihetken rahaksi. Diskonttaaminen on korkoa korolle -laskuille käänteinen laskelma. Sen avulla selvitetään, kuinka paljon tietty tulevaisuuden rahasumma on nykyrahassa.

Tietyn rahasumman kasvaminen korkoa korolle -periaatteella lasketaan käyttämällä kaavaa:

s = (1+i)^n * s0

Tässä i on koron suuruus. Esimerkiksi 2 % korko on 0,02 ja 10 % korko on 0,10. s0 on talletettava summa, ja n on talletuksen pituus vuosina.

Diskonttaaminen onnistuu ratkaisemalla edellisestä yhtälöstä s0:

           1
s0  = ----------- * s
       (1+i)^n

Tämän laskutoimen avulla saadaan siis selville, mikä summa s0 pitäisi nyt tallettaa n vuodeksi, jotta talletuskorolla i se kasvaisi s suuruuteen. Kaavan tekijää 1/(1+i)^n kutsutaan diskonttaustekijäksi.

Diskonttaamista voidaan käyttää investointilaskelmissa apuna, kun halutaan tietää esimerkiksi kuinka suurta summaa nykyrahassa vastaisi viiden vuoden päästä saatava rahasumma.

Olethan varmasti muistanut kirjata ylös ensi kevään aikataulun tärkeimmät päivät?

Vuonna 2010 kauppatieteellisen alan yhteisvalinnassa voi hakea seuraaviin yliopistoyksiköihin: Aalto-yliopiston kauppakorkeakoulu, Itä-Suomen yliopisto, Lappeenrannan teknillinen yliopisto, Oulun yliopisto, Tampereen yliopisto, Turun yliopiston kauppakorkeakoulu ja Vaasan yliopisto. Haku kauppatieteiden yhteisvalinnassa tapahtuu  sähköisesti sivulla www.yliopistohaku.fi. Aikataulut löytyvät yhteisvalintasivuilta.

• Hakuaika alkaa 1. maaliskuuta 2010.
• Hakuaika päättyy 16. huhtikuuta 2010 kello 16.15
• Valintakoe järjestetään 15. kesäkuuta 2010

Vähitellen kannattaa alkaa miettiä myös sitä, mikä on hakukohteiden suosikkijärjestys. Vaikka Helsinki olisikin kotikaupunkisi, kannattaa harkita myös muiden paikkakuntien yliopistoja.  Miksi hakisit vain ja ainoastaan Aalto-yliopiston kauppakorkeakouluun? Kelpaisiko Turun kauppakorkeakoulu?  Junamatkahan kestää alle kaksi tuntia.

Itse halusin varmistaa, että pääsen edes johonkin opiskelemaan. Siksi sijoitin kolmannelle sijalle Lappeenrannan teknillisen yliopiston. Toiset taas hakivat Vaasaan. Joka tapauksessa on parempi opiskella edes jossakin kuin viettää välivuotta. KTK-tutkinnon jälkeenhän voit hakea papereiden perusteella johonkin toiseen yliopistoon suorittamaan KTM-tutkintoa.

Kevään aikataulu on nyt siinä vaiheessa, että nyt kannattaa:

• ostaa pääsykoekirja
• ottaa selvää mahdollisista valmennuskursseista

Kauppakorkeakoulujen kesän 2010 pääsykokeita varten luettavat pääsykoekirjat on vihdoin julkistettu. Ensi kesänä pidettävän valintakokeen kysymykset perustuvat seuraavaan kirjallisuuteen ja kokeessa jaettavaan aineistoon.

1. 1. Tienari, Janne & Meriläinen, Susan: Johtaminen ja organisointi globaalissa taloudessa. WSOYpro 2009, ISBN 978-951-0-35364-6.
   2. Kinnunen, Juha & Laitinen, Erkki K. & Laitinen, Teija & Leppiniemi, Jarmo & Puttonen, Vesa: Avain laskentatoimeen ja rahoitukseen. KY-Palvelu Oy, Keuruu 2007 (myös 2009 käy), ISBN 978-952-99060-4-8.
   3. Tikkanen, Henrikki & Vassinen, Antti: StratMark. Strateginen markkinointiosaaminen. Talentum 2009, ISBN 978-952-14-1435-0.
   4. Pohjola, Matti: Taloustieteen oppikirja.1.-2. painos. WSOY Oppimateriaalit Oy, ISBN 978-951-0-34550-4.

Laskentatoimen osuus pääsykokeesta toteutetaan aineistokokeena, joka pohjautuu tässä mainittuun kirjaan sekä kokeessa jaettavaan aineistoon.

Viime vuonna pyrkineiden kannalta on kiinnostavaa, että kansantaloustieteen ja laskentatoimen kirjat ovat pysyneet samoina. Lisäksi pitkään pääsykoekirjojen joukossa ollut teos Taloustieteiden kvantitatiiviset menetelmät ei kuulu enää pääsykoemateriaaliin, mikä varmasti helpottaa monien urakkaa suuresti.

Moni odottanee jo malttamattomana tietoja kauppakorkeakoulujen pääsykoekirjoista kesän 2010 pääsykokeita varten. Valitettavasti tarkkoja tietoja ensi kesän pääsykokeista ei ole vielä julkistettu: pääsykoekirjat paljastetaan vasta joulukuussa 2009.

Hakuaika alkaa 1.3.2010 ja päättyy 16.4.2010 klo 16.15.